證券時報網訊，方正證券認為PPI和出口是對股市影響最重要的變量，一是因為PPI與企業盈利周期密切相關，在A股市場盈利周期是驅動行情的最重要變量，二是因為PPI和出口增速轉負最有可能引發政策的轉向，從實證經驗上來看，2000年以來幾乎每一次政策大放松都是在PPI和出口增速顯著回落時出現的。從以往的經驗來看，當前PPI已經進入負增長區間，我們判斷，本輪盈利周期下行也已經進入中后期。A股的歷史經驗顯示，“市場底”往往會領先于“基本面底”，綜合海外貨幣政策收緊步伐預期放緩以及國內政策密集出臺助力經濟發展的情況來看，當前市場底部反轉可期。