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報告顯示:SaaS市場已進入快速發展的黃金時代
來源:證券時報網作者:艾佳2022-11-15 17:25

安永11月15日發布《中國企業級SAAS上市公司2021年財務績效回顧及未來展望》報告。報告分析2021年財務績效顯示,中國企業級SaaS(Software as a Service,軟件即服務)獲客成本和研發投入較高,盈利依然艱難;但公司收入持續增長,行業整體毛利率水平相對穩定。報告認為在綜合政策推動和社會需求增加的背景下,中國企業級SaaS公司已進入快速發展的黃金時代,極具增長潛力。

安永大中華區TMT行業審計服務主管合伙人、華北區審計服務副主管合伙人黃文杰表示,中國企業級SaaS公司的發展已經駛入了快車道。在政策強有力的支持下,SaaS作為云計算與數字經濟的參與主體,將迎來加速發展,成為大部分企業數字化轉型的必然選擇。此外,云計算技術日漸成熟,潛在客戶認知和接受程度不斷提高,企業數字化轉型浪潮和移動辦公興起,這些都助力SaaS公司迎來跨越式發展。財稅、電子簽名、營銷等細分領域也都迎來了快速發展的機遇。

黃文杰預計,到2024年中國企業級SaaS市場發展仍然處于起飛階段,年增速不低于30%,市場將逐漸趨于成熟。

中國企業級SaaS公司收入持續增長

報告綜合考慮收入規模、細分領域的代表性及SaaS訂閱類收入占總收入的比重等指標并作為參考依據,選取了在A股、港股和美股上市的20余家企業級SaaS公司進行分析。從入選企業財務績效來看,2020和2021年中國企業級SaaS公司收入持續增長,但增速整體有所回落;其中A股SAAS公司增速回落速度較為明顯。隨著收入增長,企業級SaaS公司的毛利金額也相應水漲船高;行業整體平均毛利率水平保持相對穩定,在56%-58%之間浮動。報告指出,垂直型SaaS公司的收入增幅明顯好于通用型SaaS公司,且平均毛利率水平更高。

安永大中華區TMT行業審計服務合伙人、華北區高科技行業上市主管李康表示,垂直型SaaS公司產品針對特定行業,做到頭部規模之后的馬太效應很明顯;他們積累了充分的行業客戶資源及行業經驗,相較于通用型SaaS公司更加容易建立起護城河。并且垂直型SaaS公司深耕特定行業,產品打磨到一定完善度后往往能形成很好的競爭優勢,帶來較高的毛利率水平。

但整體來看,國內SaaS公司的收入規模普遍較低導致收入對營業成本的攤薄效果不明顯,平均毛利率水平依然偏低。安永大中華區TMT行業審計服務合伙人顧建東表示,隨著國內SaaS公司持續的收入規模擴展,預計這些公司的毛利率水平也將持續得到改善。

報告顯示,中國SaaS公司的獲客成本和研發投入較高。具體來看,大型企業青睞“定制開發+服務”的傳統模式,而面向中小企業客戶的SaaS賽道產品同質化嚴重,競爭從“技術密集”轉為“人力密集”;這導致中國SaaS公司的獲客成本偏高。SaaS行業競爭激烈,現有公司需持續迭代更新技術平臺或研發新產品,進而研發費用率在過去三年持續走高,2021年達到了24.9%。

整體上中國企業級SaaS公司的擁有著較為充裕的經營活動現金流,近三年分別為人民幣1.2億、2.5億、0.6億元。2021年SaaS公司平均盈利能力下降,經營性現金流為負數的公司增多,一些公司的總資產周轉率和應收款周轉效率出現明顯下滑,導致2021年經營活動現金流大幅下滑。

駛入發展快車道跑出市場加速度

安永大中華區TMT行業咨詢服務主管合伙人張偉雄預計,中國企業級SaaS市場未來幾年將逐漸趨于成熟。這一趨勢集中體現在圍繞中小企業的成長性需求、細分領域產品爆發式增長以及行業生態協同化發展三個方面。

中小企業信息化滲透率空間巨大,通過SaaS可以得到最新的技術應用,滿足信息管理需求,并能夠以相對可控的成本開展數字化轉型。未來中小企業將成為企業級SaaS廠商重點關注的客戶。

細分市場需求相對明確,針對垂直行業開發的應用較易成功。在這一規律下,選擇細分市場中需求較為旺盛的行業成為制勝重點。長期來看,場景化需求都會有具有針對性的解決方案或者專業產品出現,細分領域產品將實現持續增長。

張偉雄認為,中國SaaS市場已進入快速發展的黃金時代,極具增長潛力。企業級SaaS廠商為實現健康發展,需要更加關注將企業利潤作為平衡增長與盈利之間的標準。廠商可通過研究行業、研究客戶、打磨產品、創新商業模式、精細化運營來實現做大做強。

責任編輯: 劉少敘
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